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中投何林波：中国私募股权将到整合阶段

4月13日，由长江商学院投资研究中心主办的“2013首届长江青年投资人论坛”在上海举行。中投私募股权投资部总监何林波在演讲中指出，在退出渠道方面，目前中国私募股权高度依赖IPO市场，占比达到90%，IPO几乎是中国私募股权投资唯一的退出渠道。

　　2012年，全球私募股权投资规模超过了3万亿美元。对于机构投资者而言，私募股权应该说仍是最具有吸引力的长期资产之一。

　　“相对公开市场的股票投资，私募股权尽管流动性比较差，但是没有市场风险，波动性也比较低；而且从历史经验来看，在募资比较难的时期往往收益率也比较高。所以对于比较偏好长期投资的机构投资者，相对来讲还是比较好投资的方式。”

　　中国是亚太地区比较活跃的私募市场，目前占到亚太地区私募活动的40%左右。2011年中国的私募股权投资者达到了高点，融资额相对前两年也有比较快速的增长，但是受到中国宏观经济的影响，IPO市场以及中国概念股在美国碰到的一些困难因素，2012年市场有些降温，融资额以及投资额都有一些下降，但是私募基金的数额从2010年到2011年增长得非常快。

　　何林波指出，从基金的类型和投资的策略来讲，中国比较多的还是成长型的基金，而北美和欧洲市场更多的是并购。中国成长型的基金占到60%以上，并购型的基金仅占9%。同时，相对于欧美市场，中国的杠杆收益比较少，但是倍数的扩张相对来说比较大一些。

　　值得注意的是，在退出渠道方面，“目前中国私募股权高度依赖IPO市场，占比达到90%，IPO几乎是中国私募股权投资唯一的退出渠道。”

　　展望行业未来，他认为，中国的私募股权行业可能会经历一个整合阶段，未来将会更加专业化，并出现更多专注于并购的中短期成长和特别行业的基金，退出渠道也可能会进一步多元化。　